Küresel finans dünyasında faiz oranları ve güçlü dolar endeksi etkisi sürerken, son günlerde ons altın fiyatları toparlanma aşamasına girmiş durumda. Günlük bazda yüzde 0,50 artışla 4.562,40 dolar seviyesine yükselen altın, Amerikan tahvil getirilerinin yükselişi nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor. Ancak Wall Street’in önde gelen bankalarından Goldman Sachs, merkez bankalarının altın talebinin mevcut verilerin ötesinde bir güç taşıdığını öne sürüyor.
Banka analistleri, merkez bankalarının alımlarındaki yavaşlamanın yapısal bir sona işaret etmediğini, aksine resmi raporlama süreçlerindeki gecikmelerden kaynaklandığını ifade ediyor. Goldman Sachs’ın raporunda dikkat çeken bir diğer nokta ise, bankanın tahmin modellerine ilişkin itiraflar oldu. Analistler, Ağustos 2025’ten bu yana merkez bankalarının altın alım hızının tahmin ettiklerinden çok daha düşük kaldığını fark ettiklerini belirtiyor ve bu nedenle tahminlerini yukarı yönlü revize ettiklerini aktarıyorlar.
Goldman Sachs’ın verilerine göre, dünya genelindeki merkez bankalarının fiziki altın alımları, Mart ayında aylık 30 ton seviyesinden Nisan ayında ani bir artışla yaklaşık 80 ton seviyesine yükseldi. Bu durum, piyasalardaki durgunluk endişelerini tersine çevirirken, banka, resmi sektör talebinin 2026 yılı sonuna kadar aylık ortalama 60 ton civarında olacağını öngörüyor.
Öte yandan, uluslararası finans kuruluşu RBC’nin son piyasa incelemesine göre, altın 15 Mayıs haftasında yüzde 3,7 oranında değer kaybı yaşayarak ons başına 4.540 dolara geriledi. Ancak bu keskin düşüşe rağmen, ETF (Borsa Yatırım Fonu) kanadında 240.000 ons düzeyinde yeni girişlerin olması, kurumsal ve bireysel yatırımcıların fiyat düşüşünü bir fırsat olarak değerlendirdiğini gösteriyor.
Finans uzmanları, ons altındaki son dönem düşüşlerinin uzun vadeli yükseliş senaryosunu etkilemediği görüşünde birleşiyor. Merkez bankalarından gelen sürekli fiziki talep, jeopolitik risklerin devam etmesi ve rezerv çeşitlendirme çabaları, altının değerini desteklemeye devam ediyor. Uzmanlar, reel faiz oranlarının yüksek seyrinin kısa vadede agresif fiyat artışlarını kısıtlayabileceğini, ancak merkez bankası alımlarının beklenildiği gibi yüksek hızda devam etmesi durumunda altının küresel piyasalardaki en güvenli varlık olma özelliğini sürdüreceğini öngörüyor.
